2026年4月7日，券商板块呈现缩量震荡格局，结合盘面表现、技术形态及政策影响，本文梳理核心观点，为投资者提供参考（不构成投资建议）。
今日盘面核心是缩量震荡，背后逻辑清晰：沪指在3900点关口犹豫不前，该位置既是节前成交密集区，也是强压力位，叠加短线获利盘和解套盘抛压，导致板块上攻乏力。同时，政策利好落地后部分资金选择兑现，美联储降息预期延后放缓北向资金流入节奏，多空双方谨慎情绪加剧，最终导致成交量萎缩，板块陷入区间拉锯。
近期政策调整对券商板块影响显著：证监会新规落地后，程序化交易与高频资金明显收敛；央行8000亿逆回购为缩量续作，市场未感受到资金面宽松；中长期资金入市方案虽落地，但短期对增量资金进场的拉动有限，多重因素叠加导致板块观望气氛浓厚。
技术面来看，券商板块长期趋势向好。年线级别上，板块自2015年见顶下跌、2018年见底后，持续构筑双底结构，2024年放量突破长期压力线，2026年完成回踩确认，多头格局明确，且最小量度涨幅尚未实现，年线级反转基本确立。月线级别呈现强势特征，短期均线粘合且多头排列，指数站稳均线上方，MACD形成水上金叉，唯一不足是量能未能同步跟进，补量后有望开启主升浪。
从结构来看，板块去年9月突破多年三重顶后快速回踩，在颈线位和年线附近获得强支撑，调整浪结构清晰，当前回落已进入尾声，洗盘基本到位。目前日线、周线、月线MACD形成金叉共振，RSI脱离超卖区，短线均线上穿长期均线，形态上属于典型的起涨前格局，只差量能配合点燃行情。
估值与业绩的严重倒挂，为板块提供了高安全边际。当前券商板块市净率1.2-1.3倍、市盈率14-16倍，均低于过去十年90%的时间段，而净资产收益率已回升至8%-10%。若市净率回归近十年中枢，仍有50%-70%上涨空间，即便回调，参考2018年熊市底部，最大跌幅也仅15%-20%，属于“下有底、上有弹性”的布局标的。
展望未来，2026年二季度将是关键时间窗口，若业绩持续兑现、政策持续发力或资金回流，板块有望启动估值修复行情。最后提醒，投资券商板块需重点关注政策动向、估值水平和资金流向，选择适合自身的布局方式，耐心持有才能把握长期机会。
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